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Banc Sabadell al parecer se ha quedado solo en la puja por la caja alicantina intervenida CAM, según fuentes consultadas. A falta de sorpresas de última hora, la entidad catalana sería la única en presentar una oferta formal de compra, lo que no significa en ningún caso que el banco que preside Josep Oliu sea el adjudicatario definitivo.

Fuentes de Banc Sabadell descartaron ayer hacer comentarios sobre la operación y sobre si presentaron o no oferta. Fuentes del mercado indicaron que el Santander, el BBVA y Caixa Bank optaron por no realizar una oferta en firme. Las mismas fuentes dijeron, no obstante, que Caixa Bank ha presentado un escrito reiterando su disposición para estudiar una posible compra de activos. Caixa Bank, que preside Isidre Fainé y dirige Juan María Nin, nunca ha mostrado un gran interés por la entidad alicantina.

En el caso del Santander, el banco veía con buenos ojos sobre todo la complementariedad geográfica, ya que el Levante era –y es– una de las zonas donde el grupo que preside Emilio Botín no tiene una cuota de mercado exagerada. Sin embargo, la subasta le ha llegado en un mal momento. El banco no sólo no está ganando tamaño, sino que lo está reduciendo. Su objetivo ahora es bajar los activos ponderados por riesgo (el crédito) para cumplir con las nuevas exigencias de capital que le ha impuesto la Autoridad Bancaria Europea. Según los cálculos provisionales, le faltan casi 15.000 millones.

En cuanto al BBVA, nunca ha mostrado gran interés por la CAM, por dos motivos. El primero es que ya es fuerte en la Comunidad Valenciana y prefiere crecer en otras áreas, como Catalunya. Además, Francisco González, presidente del banco, siempre ha dicho que considera que la operación es compleja debido a la calidad de los acti- vos de la CAM y porque gestionar esta compra requeriría ahora un gran esfuerzo en gestión, con pocos beneficios a cambio.

En cuanto a los otros tres posibles candidatos –Ibercaja, Barclays y el fondo JC Flowers–, tampoco parece que hayan presentado oferta. La entidad aragonesa Ibercaja decidió participar en el último momento en la puja, si bien sus opciones prioritarias siguen siendo otro tipo de entidades como la catalana Unnim, con la que ya han estado negociando en varias ocasiones en los últimos meses.

Por su parte, Barclays y JC Flowers tampoco parece que hayan entregado finalmente una oferta en firme.

La subasta de la CAM se ha complicado enormemente en las últimas semanas. La primera razón es porque la situación de la entidad se va deteriorando por los escándalos de corrupción y el hundimiento de las cuentas. Sólo en el tercer trimestre del año, la entidad valenciana registró una pérdida de depósitos de más de 2.400 millones de euros. Y en los nueve primeros meses del año, presentó pérdidas por encima de los 1.700 millones de euros.

Por otro lado, las nuevas normas de solvencia impuestas por la Autoridad Bancaria Europea (EBA) complican en exceso cualquier operación de compra. Tres de los bancos participantes en la subasta deben recapitalizarse antes de julio. No obstante, las entidades afectadas confían en conseguir esos recursos con la actividad normal. Pero, además, para las otras tres entidades la com- pra de la CAM implica una ganancia de tamaño que las haría pa- sar a engrosar la lista de entidades con mayores exigencias de solvencia.

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