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El fondo norteamericano JC Flowers sigue apurando las fórmulas para hacerse con CAM.
Una vez descartada su entrada en el capital de la caja alicantina con el apoyo público de un Esquema de Protección de Activos (EPA) –seguro que cubre las pérdidas–, el fondo estadounidense ha trasmitido al Banco de España que estaría dispuesto a invertir entre 400 y 1.000 millones de euros en CAM si crea un banco malo (con sus créditos y activos inmobiliarios).
El saneamiento de esta entidad, según el esquema de la operación propuesta, se llevaría a cabo con los 1.031 millones de euros que CAM ya ha solicitado formalmente al Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) en forma de suscripción de participaciones preferentes, el denominado Frob 1, unas ayudas que hay que devolver. La entidad necesita 2.800 millones si no consigue un inversor privado. JC Flowers entraría en el banco de CAM, libre de cargas inmobiliarias. Bajo este esquema, entidades como Santander, BBVA, Barclays o Sabadell también estarían interesadas en invertir, mediante una subasta.
Evitar la nacionalización
Este esquema serviría, además, para que la caja alicantina evitase su nacionalización, prevista para las próximas semanas. La entidad reclama la parte de Frob 1 que le correspondía en el proyecto de Banco Base –su frustrada integración con Cajastur– y que no recibió. Con la combinación de entrada de un inversor privado (que rebaja su ratio de capital principal del 10% al 8%) más el refuerzo con financiación pública (Frob 1), CAM no necesitaría capital del Frob para cumplir con los mínimos de solvencia y sus actuales gestores seguirían al frente de la entidad.
La diferencia entre recibir financiación pública o capital público en sustancial: ambos sirven para cumplir con la nueva ratio de solvencia, pero el Frob 1 no otorga derechos políticos al Estado en las entidades. Esta financiación hay que devolverlas en cinco años. a un interés del 7,75%.
En el banco malo de la caja estarían los activos inmobiliarios adjudicados de la entidad y los créditos al ladrillo: la entidad cuenta con una exposición total a promotores de 15.961 millones, con 6.567 millones en riesgo y una pérdida esperada en esta cartera de 3.276 millones, según un informe de Analistas Financieros Internacionales (AFI).
El principal escollo a esta propuesta es que el Frob ya ha dado por cerrado el período para apoyar a las entidades con financiación pública (Frob 1) y sólo está abierta la posibilidad del capital público (Frob 2). En el mercado ven complicado que el Banco de España haga una excepción con CAM, debido a que habría que explicar la operación a Bruselas y podría generar dudas en los mercados.
La opción que gana peso, aunque no se descarte la propuesta de JC Flowers, es la nacionalización de la entidad con 2.800 millones de capital público y su subasta posterior en el mercado en un proceso público y competitivo.
Las cajas débiles recibirán apoyo público tras la OPS de Bankia
El Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (Frob) está ultimando las valoraciones de las cuatro cajas con déficit de capital (CAM, Novacaixagalicia, CatalunyaCaixa y Unnim), para proceder cuanto antes a la inyección en su balance de recursos públicos. El fondo público ha aplazado su entrada hasta después del próximo día 20, fecha en la que Bankia va a intentar saltar a los mercados. El Frob no quiere influir en el precio del estreno bursátil haciendo públicas sus valoraciones antes. CAM y Novacaixa aún pueden evitar la nacionalización total si prosperan las operaciones vía privada en las que están inmersas. Unnim está sondeando la posibilidad de fusionarse con otra entidad y así esquivar la inyección de capital público. CatalunyaCaixa va a recibir 1.718 millones de capital público. Tiene la posibilidad de pedir parte de estas ayudas como financiación.
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