Banco Sabadell capitaliza en Bolsa la oferta presentada, y hecha pública, por BBVA. La entidad de origen catalán se dispara desde la apertura más de un 7% y apunta ya al entorno de los 2 euros por acción; ganancia que se suma a la subida del 3,37% registrada este pasado martes.

Por contra, en BBVA la situación es bien distinta. El martes sufrió un castigo en el mercado con una caída del 6,65% y en la jornada de este jueves 2 de mayo ahonda de nuevo en los números rojos, aunque de forma mucho más moderada con un descenso de algo más del 1%.

Los mercados han dado una de cal y otra de arena a cada una de las entidades; el oferente, por el momento, no sale del todo bien parado en el parqué mientras que el ofertado no para de subir. Con todo, los analistas son optimistas respecto a los beneficios de una posible operación.

El grupo financiero Jefferies ha analizado ya la propuesta de BBVA y ha señalado que «la lógica es suficientemente clara y válida». «Se espera que la integración de ambos bancos en España produzca 850 millones de euros en ahorros de costes anuales antes de impuestos, por un cargo inicial de reestructuración antes de impuestos de 1.450 millones de euros», añaden.

Asimismo, los analistas destacan que una operación de este tipo serviría también para reducir la dependencia y alta exposición de BBVA a mercados emergentes, como son México o Turquía. Afirman que el razonamiento estratégico es «válido» y destacan, también, que «los números funcionan».

BBVA hizo pública este miércoles su propuesta de fusión por absorción a Banco Sabadell. Una carta remitida al consejo de administración de la entidad de origen catalán para la que piden una respuesta a la mayor brevedad posible.

Los términos de la oferta incluyen un canje de 1 acción de nueva emisión de BBVA por cada 4,83 acciones de Banco Sabadell; con esto, BBVA está dispuesto a pagar una prima del 30% sobre el cierre del 29 de abril (antes de conocerse la noticia); del 42% sobre las cotizaciones medias ponderadas del último mes; o del 50% sobre las cotizaciones medias ponderadas de los últimos tres meses. Los accionistas de Sabadell tendrían un 16,0% de participación de la entidad resultante.

Pero no todo se trata del precio en que se valora al Sabadell, en más de 12.000 millones de euros. Los puestos en el consejo de administración es otro de los puntos relevantes en cualquier fusión y, en este caso, la entidad de origen vasca plantea al banco de Josep Oliu que se quede con tres sillas en el máximo órgano de decisión de la entidad resultante, en lo que se incluye una vicepresidencia. Aun así, serían puestos sin funciones ejecutivas y la presidencia y el cargo de consejero delegado seguirían en manos del núcleo de BBVA.

Más allá de eso, la propuesta incluye preservar la ''catalanidad'' de la entidad resultante. BBVA reconoce su «compromiso» con Cataluña y va incluso más allá al señalar que una de las sedes operativas se mantendría en Sant Cugat (Barcelona), donde tiene ahora el Sabadell su cuartel general. La otra sede operativa estaría en Madrid y la sede social en País Vasco.

Asimismo, la oferta recoge la posibilidad de mantener en Cataluña la marca del Sabadell; se refiere concretamente a mantener la marca de la entidad catalana «en aquellas regiones o negocios en los que pueda tener un interés comercial relevante».

Ahora está por ver la reacción del banco de Oliu. Como publicó ABC, en la entidad no tienen necesidad ni hasta ahora tenían tendencia a entrar en ninguna operación corporativa. Está previsto que en breve convoquen un consejo de administración para valorar la propuesta.

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