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IVÁN J. MUÑOZ / ALICANTE

Día 31/08/2012

Buenas noticias, al fin, para los ahorradores que en su momento adquirieron participaciones preferentes de la extinta Caja Mediterráneo (CAM), y que aceptaron luego la oferta de canje realizada por Banco Sabadell tras absorber la entidad alicantina.

El buen comportamiento del banco en bolsa ha revalorizado los títulos en un tiempo récord y, apenas un mes después de que se cerrara el plazo para canjear preferentes por acciones, éstas han llegado a alcanzar un valor de 2,15. Una subida que acerca las acciones al 2,30, el valor al que fue realizado el canje y que en el momento de su formalización, en el mes de julio, rondaba aproximadamente el 1,52.

De confirmarse la tendencia, los clientes de la CAM con un perfil inversor más conservador, que en los meses pasados vivieron en la incertidumbre al ver bloqueado su capital depositado en participaciones preferentes, podrían definitivamente recuperar la totalidad de su inversión.

Si bien todavía no se ha registrado una presión vendedora especialmente llamativa, algunas oficinas sí reconocen que son muchos los titulares que han pedido información para realizar la operación de forma inminente si se mantiene la tendencia alcista. Algunos incluso renunciando al diferencial, cada vez menor, entre el valor actual y aquel al cual fue realizado el canje. Al cierre de esta edición, si un accionista proveniente del canje decidiera vender sus títulos, la pérdida sobre su inversión inicial estaría únicamente alrededor del 10 por ciento.

Cabe recordar que los tenedores de estas acciones tienen libertad para operar con ellas. No obstante, los que aguanten su posición tienen asegurado por parte de la entidad un 24 por ciento adicional al valor nominal en efectivo, a través de un pago diferido que Sabadell realizará trimestralmente durante cuatro años -a razón de un 1,5 por ciento en cada pago-. De esta forma la entidad garantiza la recuperación de la inversión.

El 95,7% aceptó el canje

La operación del canje de acciones por participaciones preferentes, que se ha llevado a cabo con una aceptación del 95,7 por ciento de los clientes de CAM, ha permitido además a Sabadell reforzar con 1.404 millones de euros su estructura de capital, y elevar su ratio de core capital en 173 puntos básicos, hasta el 10,04%. Este puede ser, precisamente, uno de los motivos que explican el alza en las acciones, ya que los inversores están cerrando las posiciones cortas habida cuenta de la actual solidez del banco, y empieza a generalizarse la idea de que el Sabadell estará en el «grupo cero» -es decir, entidades que no necesitarán ayudas de la Unión Europea-.

Además, el ERE y la reestructuración de la red de oficinas en los que se halla inmerso la entidad (y por el que puede llegar a reducir en 1.773 empleados la plantilla) también podría haber sido bien recibido por los inversores.

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