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No atiende un emisión mínima, y abre la puerta a incumplir con el resto de la deuda similar, como las preferentes que vencen el jueves
La revisión de las cuentas semestrales de CAM empieza a tener nuevas consecuencias para los inversores; Ayer, Banco CAM anunció que no va a atender el pago de intereses correspondiente de una emisión de obligaciones subordinadas, previsto en principio para el 25 de septiembre; Se trata de una cantidad mínima, ya que esta emisión, realizada en septiembre de 1988, tiene un nominal de sólo dieciocho millones de euros y un tipo de interés del 2,75%. Pero lo trascendente de esta medida es que pone en la misma situación a todas las emisiones de este tipo que tenga vivas caja Mediterráneo.
El argumento que da la entidad es que el pago se suspende “como consecuencia de los resultados publicados por el grupo CAM al primer semestre de 2011y atendiendo a los compromisos asumidos con la Unión Europea de no realizar pagos discrecionales sobre instrumentos híbridos”. CAM publicó unas pérdidas de 1.136 millones de euros con cargo al primer semestre.
En estos momentos, CAM tiene en total emisiones vivas de deuda subordinada por un importe de 916,45 millones de euros. Una de ellas de 295 millones, vence en 2017 y otra de 300 millones, en 2016. El resto se trata de deuda perpetua (participaciones preferentes). En estos casos, los folletos de emisión señalan que los pagos de intereses podrán diferirse en el caso de que el emisor se encuentre en situación de pérdidas, por lo que puede aplicarse a todos los intereses comprometidos a partir de ahora.
En agosto, CAM atendió los pagos de una emisión de deuda subordinada especial y dos colocaciones de participaciones preferentes lanzadas en 2001 y 2002. En ese momento, se pudo justificar porque se trataba de vencimientos anuales, por lo que se abonan atendiendo a la situación financiera de CAM al cierre e 2010, cuando la caja había dado beneficios. Además, en ese momento no se habían elaborado las cuentas del primer semestre, por lo que en ningún momento se habían presentado pérdidas.
La emisión sobre la que ahora se paralizan los intereses tenía abono semestral, por lo que sí está afectada por las pérdidas a junio. Lo que se contempla en este caso es dejar en suspenso el pago de los intereses, que se acumulan en un pasivo y pueden llegar a pagarse más tarde, cuando mejore la situación financiera del emisor, incluso con intereses.
Preferentes
La gran duda se abre ahora sobre la emisión de participaciones preferentes que la caja alicantina emitió en el año 2009, por un volumen total de 850 millones de euros. El pago de los intereses de esta emisión está fijado para el 29 de septiembre, es decir el próximo jueves.
En este caso, el pago de los intereses está establecido con periodicidad trimestral, los días 29 de marzo, 29 de junio, 29 de septiembre y 29 de diciembre de cada año. Siguiendo el argumento anterior, CAM podría aplazar también el pago del cupón correspondiente a estos títulos, aunque desde la entidad no han podido confirmar este punto. El tipo aplicable en el pago de este trimestre es el euribor más 5,90 puntos, con un mínimo del 6,80%. El montante total sería de unos 14,4 millones. |
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